经院发表：吴臣在《日本学刊》发表论文
近日，我院吴臣老师在中国社会科学院日本研究所主办期刊《日本学刊》（2026年第2期）发表学术论文。
论文题为《日本经济长期停滞的三重螺旋——基于金融、实体与制度根源的再审视》。研究认为，日本自20世纪90年代初陷入的长期经济停滞，是一场由金融冲击、人口结构变迁和制度僵化共同引发并相互强化的复杂危机。其演进逻辑为：以“1940年体制”为代表的制度僵化和人口结构拐点构成了深层脆弱性；资产价格泡沫破裂作为导火索，触发了典型的资产负债表衰退，使传统的货币政策陷入流动性陷阱；而在私人部门艰难去杠杆的过程中，人口负增长导致的资本过剩与“1940年体制”下的制度惯性共同作用，催生了“僵尸经济”的蔓延，将短期金融冲击固化为长期的结构性停滞。日本历届政府的宏观经济政策，因其内在逻辑与复杂困境的结构性矛盾相悖而反复陷入政策悖论。进入21世纪20年代，通胀的回归与“新资本主义”改革虽为日本带来了复苏的契机，但其政策正常化进程仍受制于劳动力市场等深层次改革的滞后和沉重的公共债务压力。日本“失去的数十年”是一个追赶型经济体向成熟低增长社会转型的痛苦而漫长的适应过程，其经验与教训或可为同样面临人口与债务双重挑战的现代经济体提供镜鉴。
编辑：陶伟
责任编辑：崔庆波
